生物手艺巨头难成Medivation归宿
每隔一个星期 ，就会有新的竞争者加入到收购抗癌药生产商Medivation的行列中来 。据最新报道 ，吉祥德科学（Gilead Sciences）、新基医药（Celgene）和安进（Amgen）这3家生物手艺巨头都在思量向Medivation提出收购报价 ，而大蓝筹制药公司辉瑞（Pfizer）、诺华（Novartis）和阿斯利康（AstraZeneca）都已被视为Medivation的潜在收购者 。不过 ，迄今为止 ，法国制药业巨头赛诺菲（Sanofi）仍然是唯逐一家果真向Medivation提出报价的公司 。
Medivation“身价”飙升
Medivation是为数未几的纯抗癌药物生产商之一 ，其开发的前线腺癌治疗药物恩杂鲁胺（Xtandi）于2012年获批 ，该药的年销售额靠近20亿美元 。据报道 ，Medivation通过与营销相助同伴安斯泰来（Astellas）携手 ，恩杂鲁胺 2015年在美国市场上增添了73% ，在全球规模内增添了116% 。
随着Medivation起劲拓展恩杂鲁胺的顺应症 ，预计到2020年 ，该药的销售峰值将抵达57亿美元 。别的 ，欧洲药品治理局下属的人用药品委员会（CHMP）最近作出建议 ，将允许恩杂鲁胺以比竞争敌手更具疗效的产品标签举行销售 。
Medivation的产品研发线还至少有另外两只肿瘤学药物 ，其中一只是用来治疗B细胞淋巴瘤和其它血液癌症的pidilizumab ，另外一只是用来治疗乳腺癌的talazoparib 。Talazoparib是一只处于后期开发阶段的免疫肿瘤学候选药物 ，其被以为有可能成为一只“重磅炸弹” 。Stifel公司剖析师托马斯·施雷德（Thomas Shrader）体现 ，若是该药能够像恩杂鲁胺那样成为类似的价值驱动器 ，那么它可以让Medivation抵达每股85美元的价值 。
5月26日 ，Medivation的收盘价抵达每股60.31美元 。自3月尾媒体首次报道有公司对收购Medivation感兴趣以来 ，该公司的股价已经大幅上涨了61%以上 。
今年4月尾 ，赛诺菲向Medivation提出了每股52.5美元的收购报价（合计93亿美元） ，低于该公司其时的股价 ，这一报价也被Medivation以“严重低估”和“纯属投契”为由拒绝 。而到5月尾 ，赛诺菲向Medivation提倡了敌意收购的妄想 ，试图让那些越发倾向于出售Medivation的董事取代董事会 。赛诺菲已经向美国联邦商业委员会提交了合并前通知 。
与此同时 ，Medivation目今的市值已经角逐诺菲的报价横跨7亿多美元 ，而那些实力越发雄厚、规模更大的“求购者”加入这场竞购战 ，使得Medivation的股东有更多的理由投票阻挡推翻公司的董事会 。
安进、新基资金缺乏
不过 ，在华尔街剖析人士看来 ，那些规模更大的生物手艺公司收购Medivation ，并不可够为自己创立几多价值 。RBC资源市场公司剖析师迈克尔·叶（Michael Yee）及其同事在一份研究报告中写道 ，安进、新基医药或者吉祥德中任何一家公司成为Medivation收购者的可能性低于20%~25% 。
在这3家生物手艺公司中 ，安进被视为最具备收购Medivation的优异条件 。因其最脱销药物均是抗癌药 ，可是随着这些药物陆续失去专利� ；� ，它们大多面临着低价仿制药竞争的威胁 。
若是安进与Medivation告竣生意 ，这将类似于其在2013年以100亿美元收购Onyx Pharmaceuticals公司 。这项生意的焦点就是一只脱销的血癌治疗药物Kyprolis ，自那时以来 ，Kyprolis已经成为复发性多发性骨髓瘤的一种主要治疗产品 。预计到2017年 ，该药将创立10亿美元以上的销售额 。
不过 ，迈克尔·叶体现 ，通过他与安进公司的交流 ，其收购Medivation的可能性并不高 ，由于该公司正在评估许多规模更小的公司 ，并且在它们同时开发的许多其它领域里寻找立异产品 � ；ㄆ旒牌饰鍪β薇觥たㄅ邓箍ㄋ梗≧obyn Karnauskas）对此体现认同：“安进也在谈论开展生意行动 ，可是生意的规模在100亿美元以内 ，而Medivation现在的市值略高于100亿美元 。”
新基医药近60%的收入来自于多发性骨髓瘤（MM）治疗药物来那度胺（Revlimid） ，它也许会从开发替换性收入泉源中得益 。该公司最近将其2020年的收入目的增添了一倍多 ，并且对外体现其正在追求生意行动 ，以资助实现这一目的 。然而 ，迈克尔·叶以为 ，新基医药现在已经拥有足够的收入增添动力以及重大的产品研发线 ，公司现在仍然在消化吸收其在去年以70亿美元与Receptos公司告竣的收购行动 。
卡诺斯卡斯也有类似看法：2015年 ，新基医药在并购领域非� ；钤� ，现在公司拥有约莫85亿美元的欠债净额 。而与Medivation之间的生意有可能将接纳全额现金支付的方法 ，这将加重新基医药的债务状态 。新基医药也曾体现 ，公司在2016年告竣的生意规模预计将小于2015年 。
吉祥德“不对拍”
迈克尔·叶以为 ，在前述3家生物手艺企业中 ，吉祥德收购Medivation的可能性最低 。该公司丙肝治疗产品已经由磷七速增添的巅峰 ，在已往两年 ，这些产品创立了310多亿美元的销售额 。而随着丙肝药的销售额预计将在未来下降 ，且这类药物险些占吉祥德销售业绩的近2/3 ，该公司需要外部资产来填补产品研发线 。
由于拥有210多亿美元的自有现金 ，吉祥德有着足够的实力来实验收购行动 。但迈克尔·叶不以为Medivation将成为吉祥德的战略目的 ，由于后者曾体现希望未来3~5年进入抗癌药研生气热的领域 ，并且建设未来焦点的基础 ，将价值添加到被收购目的已经在做的事情上 ，而收购Medivation将会爆发利润支解 ，由于后者更愿意单独享有在全球规模内的销售收入 。迈克尔·叶以为 ，吉祥德会偏向于收购一家中等规模的公司 。而卡诺斯卡斯也指出 ，吉祥德缺乏起实体肿瘤治疗产品 ，不可与Medivation的谋划重点举行匹配 。
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