生物类似药改写大药企估值

2015-11-10

会见量：

　　若是说，Hospira公司开发的Remicade（类克，英夫利昔单抗，强生原研）生物类似药2013年欧洲获批并于2014年上市，对生物类似药行业有标记性意义；那么，今年3月美国批准第一个生物类似药诺华Sandoz的Zarxio（安进Neupogen仿制药），并于9月在美国正式上市，对全球制药行业而言则意味着一个主要拐点就此隐现。
　　到现在为止，由于大宗小分子化学药顺遂上市，制药行业已然进入专利悬崖时代。而生物原研药，由于缺少响应的或者合适的审批指南，短期之内销售额不会有过大的波动。

　　哪些门槛？

　　生物类似药（Biosimilar），又译为“生物仿制药”，其界说在差别国家间有所差别。美国（FDA）相关指南划定，生物类似药和原研药品之间应该无临床意义的差别；欧洲药品治理局（EMA）划定二者应该实质上是相同的生物物质。在中国，生物类似药是指在质量、清静性和有用性方面与已获准注册的参照药具有相似性的治疗用生物制品。
　　由于生物类似药可以更好地知足公众对生物治疗产品的需求，有助于提高生物药的可及性和降低价钱，许多国家都十分重视生物类似药的研发和治理事情，全球已有20余个国家或组织制订了生物类似药相关指南。
　　通常来说，原创的小分子化学药品上市前需要经由很是周全、系统的有用性和清静性临床试验，仿制药则可以免去这个重大的历程，上市前只需显示与原创产品具有相同的活性因素、纯度和质量，临床方面最多按规则通例要求举行人体生物等效性研究即可。
　　然而，生物类似药却仅仅包括生物药的有用因素，现在各国的注册手艺要求和程序保存显着差别。主要缘故原由是生物药分子量较大且结构重大，需要通过生物历程工程（即Bioprocess engineering），经由细胞生物反应器作育以及随后的过滤、纯化、病毒灭活/去除、超滤浓缩和罐装制剂等重大的工艺办法制备而来，难以完全复制。同时，由于现有的剖析要领有限，产品质量尤其是生物学活性易受种种因素影响且不太稳固，生物药举行“仿制”时需与上市的原创生物制品举行周全的比照性研究，包括质量、非临床及临床试验等，以充分确认其清静性和有用性。因此，生物类似药的开发的门槛远远高于化学药，也需要更资深的手艺履历以及重大的资金支持。

　　孰得孰失？

　　那么到现在为止，爆发了什么呢？
　　随着生物类似药的上市，一定会有一大批相关者受益。以美国为例，政府、私人支付机构、患者和纳税人将在生物仿制药大潮时代受益匪浅。
　　据美国国会预算办公室预计，2013～2020年，由于《生物制品价钱竞争和立异法案》（《Biologics Price Competition and Innovation Act（BPCIA）》）的实验，约莫会给美国政府节约250亿美元的用度。这也意味着，未来10年，美国将有潜在450亿美元的巨额储备。若是其中有一半属于私人支付者，那么政府层面约莫可节约200亿～250亿美元。支付本钱的降低可以转换成更有竞争力的奖金，从而大大惠及美国公民。并且，更低的医疗包管和医疗津贴用度支出意味着税务用度可以被用来支持其他生长项目或福使用途。
　　然而，一些国际着名大药企，包括艾伯维、罗氏和辉瑞等，会随着市场形势的转变受到差别水平的影响。
　　据不完全统计，仅仅针对艾伯维的修美乐（Humira，阿达木单抗，adalimumab），就已经有11个生物类似药在研。修美乐为抗人肿瘤坏死因子(TNF)的人源化单克隆抗体，是人单克隆D2E7重链和轻链经二硫键连系的二聚物，用于治疗类风湿枢纽炎、强直性脊柱炎等。阻止现在，修美乐获FDA批准的顺应症达8个之多。修美乐最早由英国Cambridge Antibody Technology（CAT）与美国雅培公司联合研制，2003年1月首次在美国上市，美国专利将在2016年逾期。修美乐作为艾伯维的明星产品，是全球第一个获批的抗肿瘤坏死因子（TNF-α）药物，去年全球销售额高达106亿美元，位列榜首。

强生：Remicade重压当头
　　强生制药的主打生物药品是Remicade，一种治疗炎症的单克隆抗体药物，主要用于治疗类风湿性枢纽炎和克罗恩氏病，其2013年全球销售额达84亿美元。
　　Remicade专利�；ぴ�2018年到期，现在收入大大都来自美国市场。Hospira公司的Remicade生物类似药已经在欧洲获批上市，由Celltrion司认真推广。
　　到现在为止，强生尚面临相对较小危害。然而，强生最终一定要面临来自在研生物类似药产品的竞争。
　　Celltrion公司已经向FDA最新开发的仿制药申请通道提交申请，希望获得授权在美国销售Remicade的生物类似药，现在正在期待FDA的回复。乐观预计，明年该生物类似药可能上岸美国市场。别的，今年2月，Hospira公司被辉瑞正式纳入麾下，对强生也是一种压力。
　　预计到2019年，Remicade的销售额会降到现在的一半。除了Remicade，强生子公司Janssen Biotech还在开发其他生物制品，好比Simponi和Stelara，项目希望顺遂，可以一定水平上抵消公司销售额的下降。预计Simponi和Stelara合计销售额到2020年会突破40亿美元，二者因在专利�；て谀�，可免受仿制品攻击。

默沙东：继续养尊处优
　　默沙东（Merck & Co）的生物药产品销售额现在不算大，以是在生物仿制药竞争中危害更小。然而情形正有所转变，由于默沙东已经最先鼎力大举在生物药投入研发经费，以提高自己在生物药领域的市场份额。
　　默沙东拥有Remicade在欧洲的市场推广权力。由于Remicade的生物类似药已在欧洲上市，预计销售额会受到显着影响。推测Remicade的销售额会从2014年的23亿美元缩减到2019年的12亿美元。同时，要意识到默沙东超等重磅炸弹药物Keytruda最近才上市，并将有多年的专利�；�。
　　同时，公司正在与相助同伴三星集团旗下生物药公司三星Bioepis相助联手开爆发物类似药。现在，双方相助开发的生物类似药涵盖免疫学、肿瘤学和糖尿病，已有5个生物仿制药处于Ⅲ期临床，划分为：SB2（Remicade，类克）、SB3（Herceptin，赫赛�。B4（Enbrel，恩利）、SB5（Humira，修美乐）、MK-1293（Lantus，来得时）的仿制品。双方妄想在2015～2016年间提交这5种生物仿制药的上市申请。凭证协议，默沙东将认真特定国家的销售，三星Bioepis认真研发及生产。默沙东拥有Humira和Remicade生物仿制药除欧洲、俄国、土耳其以外市场的权力，并拥有Enbrel生物仿制药除美国、欧洲、日本以外市场的权力，以及Lantus和Herceptin生物仿制药的全球权力。预计这些可以抵消Remicade销售额下降的影响。
　　现在默沙东应该没有销售下滑的危害。相反，或许还会有令人知足的增添。

BMS：危害在两三年后
　　2014年，百时美施贵宝（BMS）凌驾30%的销售额（约莫52亿美元）来自生物药。主要包括其肿瘤和免疫治疗药物如Yervoy、Opdivo、Erbitux等。Opdivo和Yervoy均属于肿瘤免疫疗法。癌症免疫疗法是现在全球制药领域最火热的领域之一，各至公司纷纷通过自主研发或者并购、相助抢占该市场。
　　Yervoy(Ipilimumab)是能有用阻滞细胞毒性T细胞抗原-4（CTLA-4）的单克隆抗体。CTLA-4会影响人体的免疫系统，削弱其杀死癌细胞的能力。Yervoy的作用机制可能是资助人体免疫系统识别、瞄准并攻击玄色素瘤癌细胞。FDA于2011年3月25日批准Yervoy用于治疗晚期玄色素瘤。
　　Opdivo能够连系至活化T细胞上表达的免疫检查点受体PD-L1。继今年4月一线治疗玄色素瘤获得重大乐成之后，BMS公司备受业界关注的免疫组合疗法“Opdivo+Yervoy”在一线治疗非小细胞肺癌（NSCLC）方面也获得了起源乐成，预计不久的未来会有更精彩的数据。
　　而只管以上药物现在都在专利�；て谀�，但未来2～3年BMS公司照旧有23亿美元的销售额面临生物仿制药的竞争。

罗氏：组合疗法奋力抗争
　　罗氏（Roche）公司凌驾60%的销售额来自生物药。很显着，在未来几年，由于专利逾期和生物仿制药的上市，罗氏碰面临较大危害。
　　现在展望，生物仿制药的定价会是原研药的6～7折。罗氏可以通过加大组合疗法的投资以提防主要产品（Rituxan和Herceptin）的销售下滑。通过组合疗法，罗氏可能会使新药的本钱价钱降低，从而在生物类似药眼前依然坚持优异的竞争力。
　　不过，生物类似药未来的影响力有可能被低估，由于逐步升温的竞争会使价钱越来越低。现实上，有些竞争者甚至直接将生物类似药的价钱降低到原研药30%。
　　如前文所述，现在艾伯维的修美乐面临11家竞争敌手，并且将要在2016年在美国专利逾期。若是未来几年其中几家的产品顺遂上市，那么生物类似药的价钱会更低。若是折扣抵达60%～70%，罗氏将从2021年最先每年损失50亿美元。

辉瑞：蓄势待发，未雨绸缪
　　辉瑞（Pfizer）现在有若干生物药在Ⅱ期和Ⅲ期试验阶段。Ⅲ期的状态更有趣，由于pfizer正在开发Remicade、Rituxan和Herceptin的仿制药。这三个药物都是现在全球脱销的重磅炸弹。强生的Remicade在2014年带来了66.6亿美元的销售额，赫赛�。℉erceptin）销售额快要69亿美元，Rituxan凌驾75.4亿美元。若是顺遂获批，辉瑞可能快速进入这个凌驾115亿美元的重大市场。这是基于生物仿制药是原研药定价70%的假设。
　　若是辉瑞的生物仿制药终成正果，展望将给辉瑞带来50亿美元的销售额。虽然，这一目的需要优异的执行来配合。不过，全球生物仿制药市场或许能在2020年突破200亿美元。
　　辉瑞今年收购了全球最主要的注射药品与注射类医疗器械的生产企业之一Hospira，无疑是最受关注的。除了欧洲获批上市的Remicade生物仿制药，Hospira公司还与Celltrion公司相助构建拥有11个新产品的生物仿制药研发线。这将为企业带来长期的滔滔财路，也将为辉瑞实现在生物仿制药领域快速生长的目的提速。
　　不过，凭证反垄断法，欧盟委员会称辉瑞赞成出售其在欧洲对Remicade生物仿制药的所有权，但将在其他地区坚持所有权。其他将被剥离的药品还包括抗真菌药物伏立康唑在欧洲的所有权，化疗药卡铂、阿糖胞苷、表柔比星和伊立替康，以及抗生素万古霉素在一些国家的所有权等。
　　至此，不得不认可，辉瑞通过自己积累和外部收购实现了弯道超车，已经是全球生物仿制药市场中的一个重大“玩家”，未来怎样生长我们拭目以待。
　　另外，9月11日，辉瑞宣布其全球生物手艺中心将落户浙江杭州的东部高新工业园。该中心是集研发与生产于一体的本土化生物药综合基地，也将成为跨国药企在中国建设的第一个生物药研发和生产中心。至于辉瑞是否会选择在该中心研发或生爆发物类似药还不得而知，但至少批注该制药巨头对中国生物药工业化情形（包括政策、人才、手艺等方面）的信心。

生物仿制药

化药注册分类、上市允许人试点、BE备案新规点评返回 2015年11月2日-11月6日全球申报情形

尊龙凯时

生物类似药改写大药企估值